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雅虎 (Yahoo) 與微軟 (Microsoft) 於本週 3 宣佈一項長達 10 年的搜尋合作協議，但該公司股票卻在當日下挫 12%，反應出投資人對於該公司低估其技術價值之舉感到十分失望，認為這樣做對於雅虎資產負債的貢獻猶如杯水車薪，效益有限。更重要的是，雙方合作所涉及的面向太過廣泛，包含使用者隱私問題與可能的法規議題，在在都會讓這項合作協議處處受限。
Yahoo 的股價下跌了 12.08% 而達到每股 15.14 美金的價位，相對地，微軟股價則反向上揚 1.41%，逼近每股 23.80 美元。
經過幾個月的談判，微軟與雅虎公佈一項為期十年搜尋合作協議；依照雙方合作內容，雅虎將在其網站啟用微軟搜尋引擎 Bing，並成為兩家公司搜尋廣告業務的全球獨家代理。
分析師指出，這樣的安排理論上是很合理沒錯，但伴隨而來的實際管理與技術障礙問題，卻可能讓該公司將其客戶拱手讓給其最大競爭敵手 Google 。
市場調查公司 Ovum 的 David Mitchell 指出，這項協議要能切實執行，前路依然荊棘坎坷。很明顯地，除非微軟直接以 Bing 完全取代 Yahoo 搜尋引擎，否則雙方技術整合便是一大難題。他補充指出，如若不然，雙方的合作將是前景堪慮。
更確切一點說，微軟與雅虎指出，雙方將以兩年時間完成合作結盟並讓營運步上軌道，但其中的則財務問題與商業利益如何劃分，則須屆時才會明朗。
除此之外，雅虎與微軟的合作，還涉及眾多用戶的隱私權問題。透過雙方合作，微軟與雅虎將可共享網路瀏覽以及數百萬網民的消費記錄－雅虎跟微軟的合作協議，很可能會招來政府監理單位與消費者權益擁護者關愛的眼神。 Gartner 分析師 Allen Weiner 便指出，尤其微軟，一直都是歐洲與美國當地有關當局所關注的對象。
對此，雅虎與微軟指出，雙方將僅在必要才會共享彼此的資料，例如：改善搜尋經驗。他們並補充表示，雙方依然會繼續遵循既然的隱私權政策，以此規範絕大多數的資料使用行為。
從好的一面看，Mitchell 指出，這兩家公司都是在各自的核心價值上努力，希望可以演出一場好戲。
這項長達 10 年的合作協議，讓微軟公司在此期間，可獨家取得雅虎核心搜尋技術，免費整合到其自家的搜尋引擎。
如此一來，也就意味著微軟在搜尋引擎市場上的發展將如虎添翼，並藉由雅虎新的 Front Doors 首頁，添加更多模組到其 Bing 搜尋引擎中。透過 Front Doors，使用者可直接連結至幾個頗受網友歡迎的網站，例如 Facebook 、 Twitter 、 eBay 等等。在雅虎與微軟合作後，這些連結可加入全新設計之「我的最愛」當中，顯示在首頁的左手邊。
另外，微軟還可將雅虎的搜尋工具 Search Pad 整合到該公司自家 Bing 搜尋引擎中。 Search Pad 目前仍然處於 beta 測試階段，該工具將可為使用者自動保存、記錄搜尋結果，並與朋友、家人或其他業務相關人士分享資訊。
Bartz 宣稱，雅虎與微軟的合作，將為雙方創造不凡之價值。
依照合作協議，雅虎與微軟將在搜尋與廣告業務上展開合作。微軟廣告中心 (AdCenter) 平台將可供做兩家公司的廣告搜尋工具之用。事實上，微軟於 6 月推出 Bing 網路搜尋引擎，市場反應不俗；而依照雙方協議，除了網路廣告之外，同時，雅虎還將可「擁有」所有在其搜尋頁面上的用戶使用經驗。
此外，微軟並同意，依照營利共享的計算公式，在合約效期前 5 年，該公司在雅虎網站上的營業收任，88% 要歸雅虎所有。對此，雅虎指出，預估這將可為該公司增加 5 億美金的年營運收入，同時在扣除約 2 億美金的資本支出後，還可有 2.75 億的現金流量。
雅虎執行長 (CEO)Carol Bartz 在聲明中指出，與微軟的合作協議將為雅虎帶來長期效益；對該公司用戶與整體產業來說，相信將可藉此奠定一個網路創新與開發新世紀的基礎。
至少在一年之前，微軟與雅虎便已針對合作協議進行磋商。而之所以延宕至今，其中一項原因是微軟計劃以 450 億美元購買雅虎公開發行之股票。不過，這項提議遭到雅虎前任執行長楊致遠的拒絕，而這也導致其職位遭到撤換，由 Bartz 於 2009 年一月取而代之，出任執行長一職－兩家公司也因此有機會重返談判桌。
微軟執行長 Steve Ballmer 對此項協議大表歡迎，認為這是該公司發展搜尋工具的大好機會，包含新的 Bing「決策引擎」，以吸引更多使用者並據以對抗當前搜尋引擎龍頭老大 Google 的競爭。他指出，透過與雅虎的合作協議，該公司將在搜尋機制上開發更多創新功能，為廣告主提供更高的價值，也成為使用者在採用搜尋工具時的不二人選。
Ballmer 指出，一個能讓使用者滿意的搜尋機制，在創新性與搜尋規模兩方面，缺一不可。儘管微軟對其自家網路搜尋引擎 bing 的推廣始終不遺餘力，並積極開發許多號稱突破性的創新設計與功能應用，但在市場佔有率上的表現始終有限。如今，透過與雅虎的合作協議，微軟將取得更完整的資料，讓搜尋結果更快速、更貼切也更有用。
根據 ComScore 的調查，目前在美國的搜尋引擎市場上，Google 擁有 65% 的市場佔有率，微軟市佔率則約僅 8% 。至於排名第二的雅虎，則市佔率為 20% 。
雅虎與微軟表示，雙方希望在 2010 年上半年完成這項合作協議，但仍可能必須在聯邦反托拉斯法的規定以及其他有關當局的嚴密監督下進行。